黄金 储量，黄金储备总量

2017年，受较高开采剥采比影响，长山浩矿生产成本呈现上升趋势。美国劳工部数据显示，2023年10月美国失业率为3.9%，较9月上升0.1pct，已恢复至2022年2月以来最高水平。2018年，随着所选等级的改善其中，甲玛矿矿铜生产成本呈现下降趋势。直到2018年，甲玛二期采用露天开采。精选品位和回收率的下降导致生产成本增加。

黄金资产不产生任何利息，这与上述金融资产有明显不同；基于这个特点，我们初步判断实际利率对金价有影响。季度层面，常山浩矿金产中心在1-1.1吨之间，甲玛矿铜产中心（停产前，下同）稳定在2万吨左右。而且，1971年以来资产价格升值速度明显快于1971年之前。

1、黄金储量超1.41万吨

由于黄金价格与许多其他金融资产之间的相关性较低甚至是负相关性，以及价格波动表现出的正向偏向，因此黄金具有很强的风险分散、对冲功能和避险属性。

截至2023年12月1日，根据CME Group FedWatch工具，美联储12月维持当前利率的概率为96.9%，加息25个基点的概率仅为3.1%； 2024年2月利率区间高于当前区间的概率仅为2.9%；到2024年5月，利率区间低于当前区间的概率将达到79.5%。我国每年开采大量的矿产资源，但可查明的储量不但没有减少，反而在一点点增加。

时任赤峰黄金董事长陆小兆（现任副董事长）在2019年国际矿业大会上接受中国黄金报采访时表示，未来将以该项目为基础，寻找更好的优质资源。资产遍布东南亚、非洲等地区。进行并购。中国黄金分析报告：央企背书增强品牌力，多元化布局开拓发展空间.pdf

我们预计，2024年铜价按9000美元/吨计算，每上涨500美元/吨（5.6%），中金国际业绩将上涨14.6%； 2024年金价在460元/克（4.3%）基础上每上涨20美元，中金国际业绩将上涨7.4%。从1860年至今的160年间，美国通胀在前110年上涨了4.7倍，年化增长率仅为1.6%。在此后的50年里，美国通货膨胀率上涨了5.5倍，年化增长率为3.9%。

受危险废物处理资质拖延、污水处理系统建设滞后、流动资金紧张等影响，雄峰环保2018年处理低品位复合材料8.44万吨，产能利用率仅为64.9%。资源禀赋突出，五龙矿业成长潜力巨大：公司主要矿山为国内罕见的高品位富矿，平均品位7克/吨以上，登记黄金储量63吨。中国黄金研究报告：以黄金珠宝央企为背景，盈利能力持续增强。