银行发行减记二级资本，二级资本债减记与转股的区别

其中，对于中金公司投资级（3级及以上）主体评级的发行银行，考虑到其良好的信用资质，破产清算或触发损失吸收条款的可能性较低。中金公司的债务评级处于主体评级水平。中金公司债务评级在投机级（4+及以下）银行发行的二级资本债券主体评级基础上下调1个子级。

对于发行银行独立信用评级/主体评级为bbb-/BBB-及以上的资本补充工具，债务评级较独立信用评级/主体评级下调一级；对于发行银行独立信用评级/主体评级为bb+/BB+ 的资本补充工具，债务评级在独立信用评级/主体评级的基础上下调两个子级；对于资本补充工具不超过20%的债务评级。

1、减记型合格二级资本工具利好谁

如果差值在301-700bp之间，债务评级将下调一级；如果差异在201-300bp之间，债务评级将下调两个等级；如果差异在101-200bp之间，债务评级将下调四个等级。若差额不超过100bp，债务评级将下调四个子级，且债务评级不得高于CCC。损失吸收条款：确定资本补充工具是否包含会导致转换为普通股或本金减记的强制性或有资本条款，或者相关监管或法律框架是否规定了同等条款。

此外，部分中资银行还在境外发行额外一级资本工具（AT1）和二级资本工具，其中AT1包括优先股和永续债。展望未来，银行因自身业务扩张和资本监管收紧，仍将面临巨大的补充资本压力。而且，随着二级资本债和永续债逐渐进入赎回期，银行也将需要发行新的资本补充工具来替代它们。因此我们认为未来银行二级资本债和永续债的供给压力仍然较大。

基于上述分析，我们将中金银行永续债债务评级在主评级基础上下调2-3个子级，以体现其次贷属性和股权特征。刘芳女士符合有关法律、法规和公司章程规定的董事资格和条件。本次会议同意提名刘芳女士连任本行非执行董事，任期三年，至本行2025年年度股东大会召开之日止。对于带有票面递延条款的次级债务，债务评级通常比独立信用评级下调三个子级。

本专题旨在梳理商业银行各类信用债品种的主要术语、历史供应情况以及国际评级机构的债务评级经验，提供中金公司对银行信用债品种进行评级的基本原则，为投资者提供信用债评级的依据。参考。二、操作风险加权资本（目前国内银行均采用标准化方法计量）（零售银行、资产管理、零售经纪业务）线*12%+（商业银行、代理服务业务）15%+（企业金融、支付和清算、交易和销售、其他）18%。

计量可采用加权法或内部评级法。通常，中小银行因基础数据样本不足或代表性较差，主要采用加权法计提信用风险加权资产。