美国通胀飙升，美国严重通胀

周三美国股指期货稳定，投资者等待可能影响美联储下一次利率决定的重要通胀报告。新联储表示，CPI报告不太可能改变美联储近期政策前景，未来几个月的通胀数据可能对首次降息时机产生较大影响。核心通胀同比增长3.9%，超出预期，11月为4%；环比增速0.3%，符合预期和前值。美国CPI数据公布后，美联储互换显示美联储3月和5月降息的可能性有所降低。

此外，公司在年初重新调整价格也可能在短期内给通胀带来一些上行压力。美国首份新年CPI报告发布。 12月份，CPI同比、环比增速双双回升并超出预期。核心CPI同比自2021年5月以来首次跌破4%，但环比增速0.3%并没有再次降温，打压市场。 3月份首次降息的预期。值得注意的是，10月份CPI中健康保险分项的基期每年都有调整。市场普遍预期同比、环比大幅反弹，因此核心通胀环比预期较高。

1、美国短期通胀快速上行风险较低

即便如此，我们认为美国通胀的意外下降可能只是暂时的。根据上述分析，下半年美国通胀可能进入缓慢降温阶段。因此，下半年美联储仍将有周期性加息的空间，这将导致10年期美债利率或将出现反弹，美元指数或将维持高位。强劲的美国和疲弱的欧洲经济格局。这意味着下半年人民币汇率面临的外部压力仍较大。

2、美国通胀利空金属

周二常规交易中，道琼斯工业平均指数下跌0.17%，标普500指数下跌0.46%，纳斯达克综合指数下跌0.63%，标普11个板块中有8个板块收低。纽约联储最新调查显示，12月份消费者对三年后年通胀率的预期中值为2.6%，为2020年以来的最低水平。

3、美国通胀爆表利好板块

剔除美联储较为关心的食品和能源成本的核心通胀同比增长3.9%，低于11月份的4%，但超出预期的3.8%，首次跌破4%自2021 年5 月起。环比增速0.3%，符合预期和前值。这份报告并不真正支持美联储3月份的降息。其他一些数据将在1月31日政策声明和鲍威尔发布会之间公布。目前来看，CPI仍然过高，不利于美联储发布3次降息。每月降息的信号。

4、美国通胀为何黄金大跌

不过，本月劳工统计局对这一统计方法进行了调整，将原来基于财年的基期调整改为半年一次，并对两年数据进行平滑处理。同时，健康险分项权重由此前的1%下降至0.5%。这些因素使得本期健康险增幅仅为过去整个财年环比降幅的一半（环比+1.08%，前值-3.53%）。值得一提的是，超级核心CPI（即剔除住房的核心服务通胀）同比为3.87%，各分项通胀均上涨。

月度CPI全面低于预期0.1%。整体CPI受油价拖累，快速回落。核心CPI受到高度波动的旅游服务的拖累。但描述通胀粘性的通胀扩散指数仍处于高位，与前期值基本持平。