金价狂飙，金价一路狂飙

当人民币快速贬值、汇率接近箱操作上限时，央行可能会控制黄金进口配额，避免资金通过黄金流出，从而加剧贬值压力。图：汇率波动影响了今年不同市场的黄金价格以及相应的不同市场的投资收益。二级市场上，四川黄金、中润资源、银泰黄金、西部黄金、金艺文化、曼卡隆等黄金概念股本周涨幅明显。其中，次新股四川黄金上市后11日录得11板。本周涨幅超过61%，上市以来涨幅超过211%。

截至3月17日，现货黄金收报1989美元/盎司，涨幅3.64%，已突破2月初金价高点，创下近11个月新高。银河证券有色金属团队近期发布研究报告指出，美国硅谷银行破产引发金融风险担忧，或将成为金价重回强势的重大机会。世界正在经历地缘政治和国际货币体系变革的挑战。黄金作为避险资产，再次展现了其配置价值。以各国央行为代表的全球投资者继续逆势增持黄金，整体支撑金价。

上市公司中，除银泰黄金没有黄金冶炼业务、主要向黄金冶炼公司销售合金金外，湖南黄金、恒邦股份、中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、西部黄金、紫金矿业、招金矿业均实现黄金全产业链覆盖。今年以来，日元兑美元贬值近11%，一度跌破147关口，推动以日元计价的日本金价走强。上述金价大幅上涨、国内金价与国际金价出现溢价的国家，大部分今年以来都出现了本国货币兑美元贬值的情况。

据悉，作为黄金生产大国，2022年我国国内原料金产量为372.048吨，同比增长13.09%。此外，黄金价格的快速上涨和白银期货持仓的持续增加也是白银价格大幅上涨的基础。数据显示，国际金价自5月份突破2000美元/盎司后开始下跌，一直在1800美元/盎司至1900美元/盎司之间徘徊。随着国内金价一路飙升，国内外金价走势出现分化。并且价差还在不断拉大。

具体来看，3月13日金价涨幅超过2%，同时自2月3日起年内再次突破1900美元/盎司，此后收盘价连续三年突破1900美元/盎司。天。同为贵金属的白银价格也同时走强。周五Comex白银期货主力合约价格收于每盎司22.718美元。今年，相对于美元走强的瑞郎和英镑计价的黄金投资回报一直低于以美元计价的黄金价格。

回顾历史趋势表明，当本币贬值预期较强时，内金溢价往往较高，反之亦然。因此，内外黄金价差也可以作为观察市场汇率和货币政策预期变化的参考。同时，加快黄金增量项目改扩建。国金证券预计，到25年后，公司金矿改扩建项目逐步达产后，将为公司带来矿产金增量约10吨。国泰君安余家谊3月16日在研究报告中表示，作为贵金属，白银定价的锚是黄金价格。