高善文新浪博客，高善文的微博_

高善文：主要原因是企业违约风险上升，企业现金流恶化，整个经济增速放缓甚至停滞。所谓失速是指减速速度比预期的要快。

高善文：我认为中央实际上还是关心改革。我的经验是，领导可能会很着急。他们只是希望在允许的条件下加快推进速度。即使短期内牺牲一些经济增长，也是可以接受的。所以领导的想法还是比较积极的。当前的问题可能主要不是在认知层面，而是在操作层面，不是在方向层面，而是在既得利益集团的抵制甚至反对层面。安信证券首席经济学家高善文的最新分析中，对当前经济形势进行了详细分析，并给出了一些市场解读。

1、高善文山西证券30周年演讲

高善文表示，如果上市公司利润再投资的预期回报率低于投资者持有资金的机会成本，那么就应该将利润返还给投资者，否则价值就会被破坏。 《投资报》回顾了高善文的讲话。他认为，从需求复苏的角度看，今年一季度超额储蓄率虽然有所下降，但其中包含了积压需求集中释放的影响。目前超额储蓄率与疫情前正常水平持平。与同期相比仍处于较高水平。高善文今天分享：二次探底的底部应该不会很深，也不会持续很长时间，出现危机的概率很小。

2、高善文房地产市场严重超调

高善文：因为所有宏观调控都要基于对未来趋势的预测，你对经济的认识可能不正确，你的信息可能不完整，经济运行过程在结构上是不断变化的。从这个意义上说，很难说有一个完全科学的体系。基于以上推论，高善文分析认为，当前中国房地产市场可能已经出现明显超调，未来的复苏是必然的。主要的不确定性是时间。

3、高善文是谁

高善文强调，短期市场波动受诸多临时因素影响，难以预测。从交易角度来看，投资者往往会放大短期悲观因素，而忽视或低估长期因素的影响。这在中国市场似乎尤其如此。高善文：我个人的看法是第四季度，也就是9月份、10月份会有一些爆料。今年第四季度可能会比较明显。高善文：很难说有一个完全科学的体系，所以整个宏观调控和经济决策一定是一半科学一半艺术，根本没有任何分析过程。

4、高善文演讲原文

高善文：央行很多政策立场看起来都在调整，但很多金融机构的资产负债表、业务运营、风控做法也在调整。我们还需要普遍地看到这一点。高善文认为，虽然这无疑与内部人控制、中小投资者监管困难等公司治理困难有关，但国有企业提供了明显的反例。高善文认为，围绕这一重要方面，中国资本市场的重要改革已经开始突破。

今日，安信证券2023年度战略会议召开。下面简单总结一下大家关心的安信首席经济学家高善文的观点：