这一轮牛市，这波牛市什么时候结束

但两次牛市的不同之处在于，2007年，市场交易在5月份达到峰值，然后持续萎缩，而市场仅在10月份达到峰值。高峰时两市日交易量只有100亿左右，说明没有增长。资金； 2015年交易量变化与市场走势基本一致。成交量高点对应上证指数高点，成交量下降对应指数回调。 2015年7月和2015年5月分别是两轮牛市开户数量的第二高点。当时，上证指数正处于第三波估值上涨；随后开户数量回落，市场分别在3个月和2015年下跌。 1个月后就倒塌了。

使用这种方法查找是一种自下而上的方法。例如，我们在市场上寻找估值低、增长潜力好的投资。如果我们找到它们，我们就会继续投资。事实上，这与市场无关。当市场好或者不好的时候，如果我们能找到投资标的，我们就可以投资。

1、这一波牛市结束了吗

导致市场终结的最终原因是2008年全球金融危机的蔓延，中国经济特别是出口遭受重挫，上市公司利润也迅速恶化。归属于上市公司（不含金融、石化公司）股东的净利润增速较2007年底有所下降，增速由67%下降至2008年底的-36%。大宗商品价格快速上涨以及全球通胀预期快速上升，美国十年期国债收益率一度突破1.6%，持续引发货币政策紧缩和利率上升的担忧，导致A股出现一定调整。尤其是高估值板块跌幅更大。

从月度频数数据来看，净流出仅出现在2018年2月和11月，其中2月对应2018年春季市场结束后的市场调整阶段。2015年，该基金股票投资比例达到最高点80.5% 8月初，比市场高峰提前了2个多月。当市场达到顶峰时，这一比例已降至75%； 2015年，该基金的股票投资比例从3月份下降到了明显的趋势。 3月初这一比例为79%，6月份市场达到顶峰时降至77%左右。

这期间，因为ZZJ会议，市场开始阶段性升温，然后有些人就找不到路了。 2014年和2015年牛市期间，新增股票账户和新增基金账户数量大幅增加，尤其是牛市后半段。本轮牛市是核心资产的牛市，也是少数股票的牛市，但大部分股票的估值仍然趴在地上。

以新开立的股票账户为例。 2006年牛市刚刚开始，全年平均每天新开股票账户数在1万个左右。到2007年，第二、三季度平均新增股票账户数为14万户，高峰时可达25万户。账户； 2014年平均每日新开股票账户数量约为26,000个。到2015年，4月至5月平均人数为42万，增长15倍。因此，一旦市场触发监管计划，直到监管部门强力打压，牛市基本就可以宣告结束。

目前市场正从极度分化转向再平衡。虽然目前还无法判断市场风格是否发生转变，但经过短暂的调整，市场可能会重新选择方向。