航电转债赎回，110075航发转债

作为国内航电系统龙头企业，公司主营业务稳步发展，未来业绩增速将稳定在每年10%-15%；下属五个科研院所技术优势明显，院所重组有利于公司业绩的提升；二次投资项目用于产能提升和技术改造，但绩效弹性略显一般。公司致力于为客户提供全面的航电系统整体解决方案。公司立足航空，积极拓展非航空防务及民用市场。其产品涵盖飞行控制系统、惯性导航系统、航空照明系统、飞行指示仪表、传感器等航空产品。电子相关领域。

本次债券发行旨在满足公司技术和市场发展的需求，并提供长期资金支持。专项债券项目必须避开负面清单。列入专项债券负面清单的土地储备项目、房地产相关项目、租赁住房建设以外的工业项目，视为不具备债券发行资格（参照主体工程建设内容）。这标志着航电在国内债券市场迈出重要一步，体现了航电在国际化和多元化方面的持续努力。

1、航电枢纽资金来源

地方各级财政部门要组织开展本地区本级专项债券期限信息披露工作，督促指导专项债券资金使用部门不迟于每年6月底披露以下信息：年度：截止上年专项债券资金使用情况、相应项目建设进度、运营情况、专项债券项目收入及形成的相应资产。近期，泰景转债网上认购用户数已降至不足80万。因此，我们预计参与认购的航电转债用户数量约为100万户。考虑到认购上限为100万份，预计航电转债中签率在0.04%附近。

2、航电公司

我们暂时认为所有大股东都会参与配售（80%）。预计航电转债股东配售比例在80%左右，网上认购额预计在4亿元左右。同时，由于航电是中国最大的军用和民用电子设备制造商之一，其债券发行具有稳健性和优越的信用评级。预计航电转债挂牌价为[104, 108]元，中心价为106元。

3、航电股票

可作为项目资本的领域：原有铁路、收费公路、干线机场、内河航运和电力枢纽及港口、城市停车场、天然气管网及储气设施、城乡电网、水利、城市污水、垃圾处理、供水等10个领域扩大到13个领域，新增新能源项目、煤炭储备设施、国家工业园区基础设施3个领域。债券发行规模为72亿元人民币，包括3年期、5年期、7年期三种不同期限的债券。

航电转债发行规模为24亿元。若按初始转股价格14.29元转股，则公司流通股稀释率为9.5%。航电将持续加大技术创新和研发投入，不断提升产品品质和创新能力。其中，3年期债券募集金额为20亿元，票面利率为4.15%； 5年期债券募集金额30亿元，票面利率4.4%；本次7年期债券募集金额22亿元，票面利率4.75%。此外，航电还将积极开展资本运作，探索多种资本手段和方式，为公司发展注入更多动力。